¿Por Qué Las Monedas de Mercados Emergentes Son Volátiles?

by Pedro Augusto Kniphoff - Finance Expert @ Toptal (translated by Marisela Ordaz)


Disfruté leyendo el reciente artículo de Mauro Romaldini sobre la transferencia internacional de dinero; claramente estamos experimentando tiempos emocionantes para la innovación en este sector.

Pero me hizo pensar en el otro lado a menudo ignorado de la moneda de las remesas: ¿qué sucede al enviar dinero de los países en desarrollo a los países desarrollados? Soy brasileño, vivo en Sudáfrica y pronto me mudaré a Suiza para estudiar. Enviar dinero al exterior es mucho más difícil, incierto y costoso que simplemente abrir una aplicación y presionar enviar. ¿Por qué es este el caso para los remitentes de “remesas inversas”?

Los problemas de gestión financiera a los que me enfrento como ciudadano de un país de mercado emergente son, en términos generales, los siguientes:

• Amplios diferenciales de oferta y demanda al convertir divisas
• Altas comisiones por enviar dinero
• Largas demoras y tiempos de procesamiento
• Burocracia, cuotas y requisitos de cumplimiento

Los países en desarrollo tienen mercados volátiles e ilíquidos, a través de la deuda, el capital y el espectro de divisas. Los gráficos 1 y 2 que figuran a continuación demuestran esto en el caso de las monedas de mercados emergentes, donde la volatilidad tiene más variaciones y el volumen de negociación se destina principalmente a las monedas del G10.



Sin embargo, creo que estas características son resultados finales de situaciones que se manifiestan a partir de las decisiones económicas adoptadas tanto en las economías en desarrollo como en las emergentes. En este artículo, quiero abordar lo que contribuye a la volatilidad e iliquidez de los mercados emergentes y sus implicaciones sobre la libertad financiera de los ciudadanos y las empresas. Además de esto, haré algunas sugerencias sobre cómo se pueden resolver.

Los Mercados Desarrollados Tosen, Los Mercados Emergentes Tienen Resfriados

Las monedas se dividen en tipos duro y blando, el primero es visto como confiable, ampliamente aceptado y como una reserva de valor financiero. No hay una lista definida de ellos, pero cuanto más desarrollado es un país, más se supone que es uno que tiene una “moneda fuerte”. Es por eso que las tiendas en línea internacionales a veces muestran los precios en dólares estadounidenses o euros, o cuando se va de vacaciones exóticas, ciertos servicios tienen un precio en una moneda no nacional. El comercio internacional también tiene un precio en monedas fuertes. India, por ejemplo, es el segundo país más poblado de la Tierra, sin embargo, como muestra la Gráfica 2, la Rupia no se comercializa en masa.

El nivel de una moneda con respecto a otra tiene ramificaciones en la capacidad de un país para importar y exportar. Una moneda débil le permite exportar más a través de una mayor competitividad, pero luego resulta en la importación de bienes cada vez más caros. Como tal, la tasa de cambio es a menudo una métrica central en la que los gobiernos y los bancos centrales se pueden centrar para conducir sus economías. La vinculación es una forma directa de influir en una moneda, pero a menudo las reglas reguladoras o la retórica tangencial pueden ser igualmente efectivas.

Mi argumento aquí es que, debido a su falta de tamaño económico relativo, las monedas de los mercados emergentes sufren los efectos secundarios indirectos de las intervenciones realizadas por las economías desarrolladas.

Después de la Crisis financiera de 2008, las economías de muchas naciones occidentales comenzaron a implementar programas llamados flexibilización cuantitativa, que tenían la intención de estabilizar sus economías a través de sus bancos centrales comprando activos de deuda de los bancos. Esto permitió a los bancos cambiar deuda ilíquida (y a veces sobrevaluada) de sus balances por efectivo líquido con el efecto deseado de poder prestar el dinero para estimular la economía. El efecto de esto fue que abultó severamente los balances de los bancos centrales en relación con el PIB de sus economías.



Para los inversionistas del mercado desarrollado, esto creó problemas ya que los programas de flexibilización cuantitativa redujeron los rendimientos de los bonos a través de su demanda de precios en aumento. ¿Dónde invertirían ahora para encontrar rendimiento? Un analista financiero por supuesto, recomendaría mercados emergentes de mayor rendimiento, lo que provocaría un aumento de la demanda de monedas de mercados emergentes. Se estima que 7 trillones de los dólares de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal fluyeron a los mercados emergentes después de 2008. Estos flujos entraron con dos externalidades potencialmente negativas para los gobiernos; déjalos sin control y su moneda apreciaría y perjudicaría las exportaciones o imprimiría dinero para despreciar la moneda y ver surgir una burbuja de préstamos. Brasil es uno de esos países donde los efectos de flexibilización cuantitativa han afectado severamente a la economía doméstica.

El gran poder de los bancos centrales de los mercados desarrollados es una fuerza que los equivalentes en desarrollo no pueden contrarrestar. Crea entradas anormales en sus monedas, entradas que en un mercado racional pueden no suceder. Debido a que estas entradas suelen mostrarse en formas institucionales de dinero caliente (es decir, fondos que compran valores en el mercado secundario) y que normalmente no están vinculados a proyectos a largo plazo, el dinero puede irse rápidamente y dejar atrás un desastre a largo plazo.

Productos Básicos

El comercio entre países puede venir en forma de servicios, productos o productos básicos. Sin entrar demasiado en macroeconomía, la ventaja comparativa dicta que el comercio de productos y servicios es más difícil de lograr que el carbón de los productos básicos—es el mismo, independientemente de dónde se extraiga. Por lo tanto, la comercialización de productos básicos tiende a ser la ruta más fácil, más rápida y potencialmente más lucrativa para que los países de mercados emergentes exporten y generen PIB. Típicamente, los países son legados con recursos naturales raros, lo que los convierte en un componente natural de una base de exportación, pero a menudo debido a su naturaleza subdesarrollada, la venta de productos básicos es la única opción para el comercio.

Además de notables excepciones como Canadá y Australia, la Figura 1 a continuación demuestra el predominio de las exportaciones dentro de las economías de los países en desarrollo.



El efecto de este dominio es que las economías de los mercados emergentes están intrínsecamente vinculadas al rendimiento de los precios de los productos básicos. Esto crea dos extremos, un fenómeno conocido como enfermedad holandesa:

1. Cuando los precios de los productos básicos suben, la moneda del exportador aumenta e importa más. Otras exportaciones nacionales adolecen de una fijación de precios no competitiva y el país, de hecho, “dobla hacia abajo” el éxito de los productos básicos.
2. Cuando los precios de las materias primas bajan, la moneda local cae y los déficits presupuestarios aumentan rápidamente y no hay industria de exportación a la que recurrir.

La culminación de esto es que las monedas de los mercados emergentes se consideran como indicadores del precio de los productos básicos. La Gráfica 4 a continuación muestra el desempeño de seis años de un índice de materias primas frente a una canasta de monedas de mercados emergentes; como se ve, están casi perfectamente correlacionados.



Este vínculo significa que los gobiernos y los bancos centrales de los mercados emergentes tienen un control reducido sobre su moneda: los mercados mundiales de productos básicos dictan en gran medida sus fortunas. Debido a esto, la volatilidad de la moneda en los mercados emergentes es alta ya que su desempeño está ligado a preocupaciones macroeconómicas y geopolíticas a nivel global.

Creadores de mercado ofrecen menos liquidez y mayores márgenes de oferta y demanda en dichas monedas, como mitigantes de riesgo debido a la menor confianza en las capacidades de los países en desarrollo para estabilizar las monedas a través de medidas fiscales y monetarias nacionales.

OPEC es un organismo que existe para proporcionar más estabilidad a las naciones productoras de petróleo de mercados emergentes mediante la gestión de sus cuotas colectivas para influir en el precio del petróleo. Sin embargo, como se puede ver con la aparición del petróleo de esquisto, el efecto de la OPEP puede disminuir con el tiempo debido a factores, como la innovación de la pizarra, mucho más allá de su control.

Regulación

Controles de Capital

A la luz de sus economías y monedas frágiles, los gobiernos de las economías emergentes han regulado continuamente los movimientos de capital a través de la intervención del mercado. Estas restricciones impiden el movimiento irrestricto de dinero dentro y fuera de los países con el objetivo previsto de evitar la volatilidad de la moneda y una variedad de oscilaciones inflacionarias. Hay cuatro tipos amplios de controles de capital:

1. Requisitos de estadía mínima: períodos de bloqueo para que el dinero permanezca en el país
2. Limitaciones: Cuotas de entradas y salidas
3. Límites en la venta/propiedad de activos: limitación de la inversión en ciertos activos estratégicos
4. Límites en el comercio de divisas

Una de las implementaciones más populares y fáciles de esto es a través de impuestos y tarifas, por ejemplo, en compras con tarjeta de crédito en moneda extranjera. Restringir la inversión en áreas estratégicas como la banca también mantiene monopolios locales bajo los auspicios de la prevención de una competencia imprudente, pero los aspectos negativos de esto es que la innovación y los niveles de servicio se ven disminuidos. Sin embargo, sostengo que los controles de capital como estos se pueden aplicar de manera exagerada, y sus efectos pueden aumentar la inestabilidad de las monedas de los mercados emergentes y desalentar la inversión.

El Profesor Michael W. Klein clasifica países en tres categorías mediante el uso de controles de capital:

• Amurallado: medidas de control de capital a largo plazo
• Gated: sistemas en funcionamiento para ser activados/desactivados episódicamente
• Abierto: sin sistema de control

La Figura 2 a continuación muestra una clasificación de 2012 de estos por la riqueza relativa de los países.



El consenso muestra que las naciones desarrolladas implementan políticas “abiertas”, mientras que las naciones de ingresos medios a bajos usan controles de capital a través de “puertas” y “muros”. El estudio de Klein, sin embargo, notó la popularidad y la ineficacia de los sistemas cerrados, donde el control episódico se ejerce en momentos de estrés económico. A pesar de que estos sistemas ofrecen más liberación que un sistema de pared pura, su uso esporádico hace que sean fáciles de evadir:

“Es probable que los controles episódicos sean menos eficaces que los controles de larga duración por una serie de razones. La evasión es más fácil en un país que ya tiene experiencia en los mercados internacionales de capital que en un país que no tiene esta experiencia. Es probable que los países con controles a largo plazo hayan incurrido en los costos irrecuperables requeridos para establecer una infraestructura de vigilancia, presentación de informes y cumplimiento que haga que esos controles sean más efectivos.”

Debido a que las políticas de control de capital privado se utilizan a menudo como mecanismos de extinción de incendios, para algunos pueden ser mal concebidas y fáciles de eludir. Cuando los inversores ven un país con medidas cerradas, se asustan. Quieren invertir en un país consistente, que no modifique las reglas y les permita retirar ganancias fácilmente. El miedo a las puertas genera inseguridad, razón por la cual la volatilidad de la moneda se disparará en momentos de tensión cuando se espera que entren en vigor.

Mercados Negros

Además de desalentar la inversión, los controles de capital pueden crear mercados paralelos que socavan aún más la fe en una economía. Por lo general, como resultado de restricciones en moneda extranjera o paridades poco realistas se crean mercados negros. Al pasar a estos, los participantes del mercado evitan las instituciones formales, lo que reduce la velocidad del dinero en la economía formal.

Porque la tasa de cambio del mercado negro a menudo reflejará la verdadera tasa de paridad del poder adquisitivo de la moneda, los inversionistas extranjeros se ven desanimados de invertir en el país a través de costosos canales oficiales. Algunos ejemplos de la sobrevaloración de los tipos de cambio oficiales frente a sus equivalentes en el mercado negro muestran esta desconexión (en diciembre de 2017):

Moneda	Tasa Oficial (a 1 Dólar USA)	Tasa Mercado Negro	Sobrevaloración
Kwanza Angoleño	165 [fuente]	410 [fuente]	148%
Naira Nigeriana	305 [fuente]	362.5 [fuente]	19%
Bolívar Venezolano	10-3,340 [fuente]	>100,000 [fuente]	2,894%

¿Cómo Puede Mejorar Esta Situación?

Una forma obvia de eliminar las barreras de los pagos y el comercio internacionales en los países en desarrollo es que se desarrollen económicamente. Corea del Sur, por ejemplo, era un país pobre en la década de 1960 con un PIB per cápita de más abajo de 100 dólares; para el 2017, ahora es considerablemente más rico y esta misma cifra se ha elevado a 27,538 dólares. Este crecimiento se ha correspondido con la liberalización de sus mercados financieros y la nación ahora se encuentra en nro 23 en el mundo por la libertad económica.

En esta sección, describiré algunas intervenciones específicas que se pueden hacer para lograr esto.

Eliminar la Dependencia de los Productos Básicos y Diversificar la Economía

La primera sugerencia es la más obvia pero más difícil de implementar. Crear una economía diversificada permite que el desempeño económico “cubierto” coexista. Por ejemplo, si un país fabrica bienes terminados a partir de su producto extraído, un menor precio de los productos básicos conmocionará y posteriormente beneficiará a la industria manufacturera con insumos más baratos.

El proceso de extracción de los productos puede tender a seguir una mentalidad de aplastamiento y colapso, donde las rentas están aseguradas pero el pánico se produce cuando los precios bajan o las reservas se agotan. Una de esas medidas para construir una economía a partir de los productos básicos es establecer un fondo soberano de riqueza. Cuando ves fondos de riqueza soberana de Oriente Medio invertir en pistas de esquí cubiertas o equipos deportivos, no son compras impulsivas—muestran la intención de ayudar a la economía a diversificarse.

Otra medida es buscar una mayor colaboración con firmas mineras internacionales para transferencias de habilidades. A pesar de tener los depósitos potenciales más grandes del mundo de litio, Bolivia ha rechazado obstinadamente las propuestas de los mineros internacionales para extraerlos debido a su propio deseo de participar en la industria y producir productos terminados.

Buscar un terreno intermedio de asociación permitirá que los conocimientos técnicos se difundan más rápido y permita que la economía nacional aprenda del proceso.

Dolarización

Una solución milagrosa es “dolarizar” la economía, reemplazando a la licitación local con una moneda fuerte emitida por otro país. Según el nombre, esto es más común con el dólar estadounidense pero, en Europa, tanto Montenegro como Kosovo emplean el euro como moneda de curso legal oficial a pesar de no estar en la zona euro, ni en la propia UE.
La volatilidad de la moneda disminuirá naturalmente en los escenarios de dolarización. Sin embargo, no es un preludio natural para pagos fáciles y movimientos de capital. Un país dolarizado también renuncia a sus herramientas de política monetaria, dejando a los impuestos como la única palanca importante que un gobierno puede utilizar para dirigir la economía.

Uniones Monetarias

El primer grito contra una unión monetaria sería similar a aquellos en contra de la dolarización: el país doméstico estaría “externalizando” los mecanismos de política monetaria a un cuerpo extraño. Pero como lo han demostrado los beneficios del euro, se puede instalar una cultura de mejores prácticas y, de hecho, la supervisión por consenso de un organismo central puede garantizar que se tomen mejores decisiones.

Los francos de África Occidental y de África Central son ejemplos raros de tales uniones en mercados en desarrollo. Derivado de un acuerdo colonial histórico, se garantiza que el gobierno francés lo convertirá al euro a una tasa establecida, lo cual es una peculiaridad ventajosa que otras uniones monetarias no tendrán. Los movimientos para expandir las uniones monetarias en África, a través del Eco, podrían proporcionar la fuerza necesaria para que las monedas de los mercados emergentes se estabilicen, ganen más liquidez y abran las economías de las respectivas naciones.

Criptomonedas

Para los consumidores, almacenar riqueza y hacer pagos internacionales a través de criptomonedas sería una forma fácil de evitar la idiosincrasia de la moneda de su país. Ellos contrarrestan la burocracia, los monopolios bancarios y las regulaciones opacas que los restringen. Por supuesto, al hacer esto, los consumidores cambian la volatilidad de su moneda a la de una criptomoneda, que podría ser tan difícil de predecir como su propia moneda fiduciaria.

Además de las criptomonedas populares como Bitcoin y Ethereum, existen altcoins específicas diseñadas para ofrecer un compromiso de precio fijo con una moneda fiduciaria, de manera similar a una paridad cambiaria tradicional. Esto permite a los usuarios comprar una moneda y canjearla 1:1 con una moneda fuerte como el dólar USA. El sistema de libro mayor descentralizado puede proporcionar más fe a un inversor para almacenar su valor aquí, a diferencia de un sistema bancario nacional. Estas criptomonedas vinculadas, de ninguna manera son perfectas; algunos que han lanzado han tenido un mal rendimiento. La única moneda que ha ganado tracción, es Tether, también ha tenido problemas propios.

Ambas soluciones son medidas de derivación y no abordan los problemas fundamentales de la economía subyacente. Si los consumidores simplemente rechazaran en masa sus sistemas monetarios internos, sus economías sufrirían por una variedad de razones, como la baja recaudación de impuestos y el fracaso de los bancos.

Las criptomonedas, sin embargo, ofrecen una solución potencial para que las economías emergentes digitalicen sus mercados. Algunos países han adoptado medidas para adoptar monedas digitales—Túnez, Senegal y Ecuador, por nombrar algunos. Si bien es temprano para decir qué tan efectivas pueden ser o si son solo ruidos de relaciones públicas, estos movimientos son prometedores. Un libro mayor distribuido sería un medio para detener la impresión de dinero inflacionario por un banco central que no responde a nadie; además, con el dinero electrónico también es mucho más fácil y más barato realizar transacciones para los consumidores.

¿Un Camino Hacia la Flexibilidad Financiera para las Economías Emergentes?

La falta de influencia, las economías no diversificadas y la regulación restrictiva son los factores que contribuyen a que las monedas de los mercados emergentes sean más volátiles que sus contrapartes desarrolladas. Los dos primeros contribuyen a la existencia de este último, que es lo que más afecta a las personas como yo en términos de restringir la libertad financiera de los ciudadanos. No estoy argumentando que los países con mercados emergentes deberían priorizar hacer que sea más fácil para personas como yo comprar cosas en Amazon.com; en cambio—tal vez un enfoque más progresivo podría alentar una inversión extranjera más sostenible y un desarrollo económico, con el derrame de efectos que otorgan más libertad financiera a los consumidores.

Con respecto a las soluciones, me fascinaría ver que un país de mercados emergentes introduce una criptomoneda e intenta desplegar una economía financiera digital. Estaré atento a los acontecimientos aquí, porque podría marcar el comienzo de un concepto completamente nuevo de gestión financiera macroeconómica.

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Declaración: Las opiniones expresadas en el artículo son puramente del autor. El autor no ha recibido ni recibirá compensación directa o indirecta a cambio de expresar recomendaciones o puntos de vista específicos en este informe. La investigación no debe usarse ni considerarse un consejo de inversión.

https://www.toptal.com/finance/financial-analysts/-por-que-las-monedas-de-mercados-emergentes-son-volatiles-/es

Tecnología de Cadena de Bloques Explicada: Impulsando Bitcoin

by Nermin Hajdarbegovic - Technical Editor @ Toptal (translated by Marisela Ordaz)

Microsoft se convirtió recientemente en el último gran nombre en asociarse oficialmente con Bitcoin, la moneda virtual descentralizada. Sin embargo, la compañía Redmond, por ejemplo, no se desbordó por completo y sólo apoyará pagos bitcoin en ciertas plataformas de contenido, lo cual constituye una pequeña fracción de su negocio.

¿Por qué tanto alboroto con Bitcoin?

Como la mayoría de las buenas historias, la saga bitcoin comienza con el mito de la creación. El protocolo de criptomoneda de código abierto fue publicado en 2009 por Satoshi Nakamoto, un desarrollador anónimo (o grupo de desarrolladores de bitcoin) que se esconde detrás de este alias. La verdadera identidad de Satoshi Nakamoto todavía no se ha revelado, aunque el concepto remonta sus raíces al movimiento cif-punk y no hay escasez de teorías especulativas en la web con respecto a la identidad de Satoshi.

Bitcoin pasó los años posteriores languideciendo, visto como nada más que otra curiosidad de Internet, reservada para geeks y cripto-entusiastas. Bitcoin finalmente ganó terreno dentro de varias muchedumbres. Los diferentes grupos tenían poco o nada en común –desde los fans de la recolección hasta los hackers de sombrero negro, los anarquistas, los libertarios y los traficantes de drogas oscuros; y finalmente fue aceptado por empresarios legítimos y grandes marcas como Dell, Microsoft y Newegg.

Mientras que normalmente se describe como una “criptomoneda,” “moneda digital” o “moneda virtual” sin valor intrínseco, Bitcoin es un poco más que eso.

 

Bitcoin es una tecnología y allí yace su valor potencial.

Por esto no perderemos mucho tiempo en lo básico – el protocolo bitcoin, prueba de trabajo, la economía del “mining” de bitcoin o la manera en que funciona la red. Hay muchos recursos disponibles en línea, e implementar apoyo para los pagos bitcoin se hace de manera fácil desde el reino del desarrollador de aplicación más pequeño, aún más desde los grandes como Microsoft.

Mirando más allá del Alboroto – Dentro de la Cadena de Bloques

Entonces, ¿qué es la Cadena de Bloques? La cadena de bloques Bitcoin es la espina tecnológica de red y proporciona una estructura de data a prueba de alteraciones, la cual proporciona a su vez un libro de contabilidad público abierto a todos. La matemática involucrada es impresionante y el uso de hardware especializado para construir esta amplia cadena de data criptográfica hace que sea prácticamente imposible de replicar.

Todas las transacciones confirmadas son parte de la cadena de bloques de bitcoin. El uso de la criptografía SHA-256 asegura la integridad de las aplicaciones de cadena de bloques – todas las transacciones deben ser firmadas usando una clave privada o semilla, lo que evita que terceros las manipulen. Las transacciones son confirmadas por la red en 10 minutos aproximadamente y este proceso es manejado por mineros bitcoin. La minería o mining se utiliza para confirmar transacciones a través de un sistema de consenso compartido y generalmente requiere varias confirmaciones independientes para que la transacción pase. Este proceso garantiza la distribución aleatoria y dificulta la manipulación.



Si bien es teóricamente posible comprometer o secuestrar la red a través de un supuesto ataque de 51% el gran tamaño de la red y los recursos necesarios para hacer frente a tal ataque lo hacen prácticamente imposible. A diferencia de muchos negocios basados ​​en bitcoin, la cadena de bloques ha demostrado ser muy resistente. Esto es el resultado de una serie de factores, incluyendo principalmente una gran inversión en la industria minera bitcoin.

La tecnología de cadena de bloques funciona de manera clara y sencilla, incluso en su encarnación bitcoin. Se podría utilizar una cadena de bloqueo criptográfica para firmar digitalmente información confidencial y descentralizar la confianza; junto con ser utilizado para desarrollar contratos inteligentes y servicios de custodia, tokenización, autenticación y mucho más. La tecnología de

Cadena de Bloques tiene innumerables aplicaciones potenciales pero ese es el problema – el potencial aún no se ha realizado. Aceptar pagos bitcoin para Xbox contenido en el juego o una batería de notebook ni siquiera se acercan.

Entonces, ¿qué pasa con ese potencial? ¿Alguien está tomando la tecnología de cadena de bloques en serio?

Bienvenido al Salvaje Oeste

La tecnología Bitcoin y de cadena de bloques están ciertamente siendo vistas y algunos desarrolladores la ven como la próxima frontera. Desarrollar un caso de uso para las aplicaciones de tecnología bitcoin y cadena de bloques podría resultar rentable a largo plazo y muchos están ansiosos de entrar en ese espacio.

Lanza una moneda no regulada, pseudo-anónimo al ruedo y tendrás las calificaciones para una fiebre del oro adecuada, respaldada por especuladores y capitalistas de riesgo. Vender palas es la mejor manera de ganar dinero en una fiebre del oro y la industria minera bitcoin tiene ese aspecto cubierto.

Todo suena un poco como un “Wild West Boomtown”, con bandidos desenfrenados tomando whisky, cazando dólares rápidos - sin duda no es un ambiente para los débiles de corazón.

Entonces ¿qué hacen Paul de IBM y Dominic de Bosch en la taberna, vestidos como Marty McFly, en Volver al Futuro III?

Es sencillo – ¡ambos se están adelantando en el juego!

Tanto Bosch como IBM están buscando maneras de aprovechar la tecnología de cadena de bloques como parte de sus programas de desarrollo del Internet de las Cosas (IoT). Ellos tampoco están solos - ¿recuerdas Microsoft? Unos días después de que Microsoft hiciera su anuncio de bitcoin original, la compañía dijo que también estaba interesada en la tecnología detrás de bitcoin para dispositivos distribuidos conectados (o dispositivos IoT).

Samsung está también a bordo y el gigante de la electrónica de consumo coreano mostró la tecnología de cadena de bloques en el CES 2015 junto con IBM.
Forbes recientemente estudió la situación e hizo una predicción audaz – la revista de negocios concluyó que basado en cómo funciona la tecnología de cadena de bloques, probablemente se liberaría de bitcoin para impulsar aplicaciones distribuidas en algún momento de este año.

De hecho, muchos desarrolladores de bitcoin ya están trabajando en los llamados proyectos bitcoin 2.0 o bitcoin 3.0. Estos a menudo tienen poco que ver con el concepto original aunque usualmente usan algún tipo de moneda simbólica. Ethereum es un ejemplo – se construye alrededor de la tecnología cadena de bloques pero el énfasis está en los contratos inteligentes en lugar de monedas sustitutivas. IBM y Samsung están empleando Ethereum para sus proyectos IoT. Algunas de las mismas personas involucradas en el desarrollo Ethereum están trabajando en otro proyecto, llamado Storj, una red de almacenamiento de pares en la nube totalmente distribuida con encriptación de extremo a extremo.

Usos Potenciales e Implicaciones de la Tecnología Cadena de Bloques

Ya hay miles de desarrolladores y decenas de empresas experimentando con aplicaciones de cadena de bloques pero aún no hemos visto proyectos a gran escala construidos alrededor de la tecnología de cadena de bloques que no tengan que ver con bitcoin o “altcoin”. IoT podría traer la tecnología cadena de bloques a las masas. La Empresa de investigación IDC espera que la base de usuarios aumente a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de 17.5% esta década, con hasta 28.1 billones de dispositivos IoT en estado salvaje en 2020 e ingresos que superen la marca de 7 billones de dólares en el mismo año.

La tecnología está ahí, funciona, es gratis y mucha gente inteligente está jugando con ella. Sin embargo, hasta ahora estas aplicaciones de cadena de bloques alternativo han variado de bromas prácticas a pequeños proyectos experimentales. La tecnología incipiente todavía está en su infancia y esto es de esperarse.

El potencial es más o menos obvio. La descentralización de la confianza es importante, lo cual permite la creación de redes vastas y seguras sin un solo punto de fracaso. Puedes pensar en ellos como una capa adicional de Internet, una capa que se puede utilizar para la autenticación, señalización, comunicaciones seguras y distribución de contenido, transacciones financieras y mucho más.

La tecnología de cadena de bloques podría permitir a los desarrolladores una forma sencilla de externalizar la seguridad. Por ejemplo, en lugar de crear dispositivos y redes seguras de IoT, gran parte de la carga pesada podría ser descargada efectivamente a la cadena de bloques, liberando recursos del lado del cliente, al mismo tiempo que aceleraría el desarrollo.

El objetivo difícil de alcanzar para todos los desarrolladores con la cadena de bloques es hacer que la tecnología sea tan transparente y discreta como los protocolos de Internet. Por ejemplo, ¿cuántas personas se dan cuenta de que están usando TCP/IP cada vez que comienzan a navegar por la red?

Éste es el objetivo final: hacer que el uso de la tecnología de cadena de bloques sea invisible para el usuario final. La tecnología de cadena de bloques puede convertirse en otra capa añadida a varios productos y servicios para proporcionar más funcionalidad y seguridad, ahorrando recursos y horas de trabajo de desarrolladores.


https://www.toptal.com/bitcoin/tecnología-de-cadena-de-bloques-explicada-impulsando-bitcoin/es

Cryptocurrencia Para Principiantes: Bitcoin y Más Allá

by Demir Selmanovic - Lead Technical Editor @ Toptal (translated by Yesica Danderfer)

Bitcoin creó un montón de zumbido en Internet. Fue ridiculizado, fue atacado, y finalmente fue aceptado y se convirtió en una parte de nuestras vidas. Sin embargo, Bitcoin no está solo. En este momento, hay más de 700 AltCoin implementaciones, que utilizan principios similares de CryptoCurrency.




Entonces, ¿qué necesitas para crear algo como Bitcoin?


Sin intentar entender su motivación personal para crear un sistema descentralizado y anónimo para intercambiar dinero/información (pero todavía esperando que sea en el ámbito de las actividades morales y legales), vamos a analizar primero los requisitos básicos para nuestro nuevo sistema de pago:

1. Todas las transacciones deben realizarse a través de Internet
2. No queremos tener una autoridad central que procese las transacciones
3. Los usuarios deben ser anónimos e identificados sólo por su identidad virtual
4. Un solo usuario puede tener tantas identidades virtuales como él o ella le gusta
5. El suministro de valor (nuevas cuentas virtuales) debe agregarse de una manera controlada.

Intercambio de información descentralizada a través de Internet

El cumplimiento de los dos primeros requisitos de nuestra lista, la eliminación de una autoridad central para el intercambio de información a través de Internet ya es posible. Lo que necesita es una red peer-to-peer (P2P).

El intercambio de información en redes P2P es similar al intercambio de información entre amigos y familiares. Si compartes información con al menos un miembro de la red, eventualmente esta información llegará a todos los demás miembros de la red. La única diferencia es que en las redes digitales esta información no será alterada de ninguna manera.



Usted probablemente ha oído hablar de BitTorrent, uno de los sistemas más populares de intercambio de archivos P2P (entrega de contenido). Otra aplicación popular para compartir P2P es Skype, así como otros sistemas de chat.

En pocas palabras, es posible implementar o utilizar uno de los protocolos P2P de código abierto existentes para dar soporte a su nueva criptoconversión, a la que llamaremos Topcoin.

Hashing

Para entender las identidades digitales, necesitamos entender cómo funciona el “hashing criptográfico”. Hashing es el proceso de mapeo de datos digitales de cualquier tamaño arbitrario a los datos de un tamaño fijo. En palabras más simples, el hashing es un proceso de tomar cierta información que es legible y hacer algo que no tiene sentido en absoluto.

Puedes comparar el hash a obtener respuestas de los políticos. La información que tú les proporcionas es clara y comprensible, mientras que la salida que proporcionan se parece a una corriente aleatoria de palabras.

Hay algunos requisitos que un buen algoritmo hash necesita:

1. Longitud de salida del algoritmo hash debe ser fijo (un buen valor es 256 bytes)
2. Incluso el cambio más pequeño en los datos de entrada debe producir una diferencia significativa en la producción
3. La misma entrada producirá siempre la misma salida
4. No debe haber manera de invertir el valor de salida para calcular la entrada
5. Calcular el valor de HASH no debe ser intenso de cálculo y debe ser rápido

Si echas un vistazo a las estadísticas simples, tendremos un número limitado (pero enorme) de posibles valores de HASH, simplemente porque nuestra longitud de HASH es limitada. Sin embargo, ¡nuestro algoritmo hash (que se denomina Politician256) debe ser lo suficientemente fiable que sólo produce valores de hash duplicados para diferentes entradas con tanta frecuencia como un mono en un zoológico se las arregla para escribir correctamente Hamlet en una máquina de escribir!
Si piensas que Hamlet es sólo un nombre o una palabra, por favor deja de leer ahora, o lee sobre el Infinite Monkey Theorem (ó el Teorema Infinito del Mono).

Firma Digital

Al firmar un documento, todo lo que necesitas hacer es adjuntar tu firma al texto de un documento. Una firma digital es similar: sólo tienes que anexar sus datos personales al documento que está firmando.

Si entiende que el algoritmo hash se adhiere a la regla donde incluso el menor cambio en los datos de entrada debe producir una diferencia significativa en la salida del mismo, entonces es obvio que el valor HASH creado para el documento original será diferente del valor HASH creado para el documento con la firma adjunta.

Una combinación del documento original y el valor HASH producido para el documento con sus datos personales adjuntos es un documento firmado digitalmente.

Y así es como llegamos a su identidad virtual, que se define como los datos que agregó al documento antes de crear ese valor HASH.

A continuación, debes asegurarte de que su firma no se puede copiar, y nadie puede ejecutar ninguna transacción en su nombre. La mejor manera de asegurarse de que su firma está asegurada, es mantenerla tú mismo y proporcionar un método diferente para que otra persona pueda validar el documento firmado. Una vez más, podemos recurrir a la tecnología y los algoritmos que están fácilmente disponibles. Lo que necesitamos utilizar es criptografía de clave pública también conocida como criptografía asimétrica.

Para que esto funcione, debe crear una clave privada y una clave pública. Estas dos claves estarán en algún tipo de correlación matemática y dependerán el uno del otro. El algoritmo que utilizará para crear estas claves garantizará que cada clave privada tendrá una clave pública diferente. Como sugieren sus nombres, una clave privada es la información que guardará solo para ti, mientras que una clave pública es la información que compartirás.

Si utilizas tu clave privada (tu identidad) y el documento original como valores de entrada para el algoritmo de firma para crear un valor HASH, asumiendo que mantuvo su clave en secreto, puede estar seguro de que nadie más puede producir el mismo HASH valor para ese documento.



Si alguien necesita validar su firma, él o ella usará el documento original, el valor HASH que produjo y su clave pública como entradas para el algoritmo de verificación de firma para verificar que estos valores coincidan.

Cómo enviar Bitcoin/Dinero

Suponiendo que tú has implementado la comunicación P2P, mecanismos para crear identidades digitales (claves privadas y públicas), y proporcionaste formas para que los usuarios firmen documentos usando sus claves privadas, estás listo para comenzar a enviar información a sus pares.
Puesto que no tenemos una autoridad central que valide cuánto dinero tiene, el sistema tendrá que preguntarle sobre él cada vez, y entonces compruebe si usted mintió o no. Por lo tanto, tu registro de transacción puede contener la siguiente información:

1. Tengo 100 Topcoins
2. Quiero enviar 10 monedas a mi farmacéutico para la medicación (incluirías la llave pública de los farmacéuticos aquí)
3. Quiero dar una moneda como honorario de la transacción al sistema (volveremos a esto más adelante)
4. Quiero mantener las 89 monedas restantes

Lo único que queda por hacer es firmar digitalmente el registro de transacción con tu clave privada y transmitir el registro de transacción a sus pares en la red. En ese momento, todos recibirán la información de que alguien (su identidad virtual) está enviando dinero a otra persona (la identidad virtual de su farmacéutico).

Tu trabajo está hecho. Sin embargo, tu medicación no se pagará hasta que la red entera acepte que tú realmente tenías 100 monedas, y por lo tanto podría ejecutar esta transacción. Sólo después de que su transacción sea validada su farmacéutico obtendrá los fondos y le enviará la medicación.

Mineros - La nueva raza de agentes

Se sabe que los mineros son personas muy trabajadoras que, en mi opinión, son muy mal pagadas. En el mundo digital de la criptocurrencia, los mineros desempeñan un papel muy similar, excepto en este caso, hacen el trabajo computacionalmente intensivo en lugar de excavar pilas de tierra. A diferencia de los verdaderos mineros, algunos mineros de criptocurrencia ganaron una pequeña fortuna en los últimos cinco años, pero muchos otros perdieron una fortuna en este arriesgado esfuerzo.

Los mineros son el componente central del sistema y su objetivo principal es confirmar la validez de cada transacción solicitada por los usuarios.



Para confirmar la validez de su transacción (o una combinación de varias transacciones solicitadas por algunos otros usuarios), los mineros harán dos cosas.

En primer lugar, se basarán en el hecho de que “todo el mundo sabe todo”, lo que significa que cada transacción ejecutada en el sistema se copia y está disponible para cualquier par en la red.

Examinarán la historia de sus transacciones para verificar que en realidad tenía 100 monedas para empezar. Una vez confirmado el saldo de su cuenta, generarán un valor específico de HASH. Este valor hash debe tener un formato específico; debe comenzar con cierto número de ceros.
Hay dos entradas para calcular este valor de HASH:

1. Datos de registros de transacciones
2. Prueba de trabajo del minero

Teniendo en cuenta que incluso el cambio más pequeño en los datos de entrada debe producir una diferencia significativa en el valor de salida HASH, los mineros tienen una tarea muy difícil.

Necesitan encontrar un valor específico para una variable prueba de trabajo que produzca un HASH que comience con ceros. Si tu sistema requiere un mínimo de 40 ceros en cada transacción validada, el minero necesitará calcular aproximadamente 2 ^ 40 valores diferentes de HASH para encontrar la prueba de trabajo correcta.

Una vez que un minero encuentra el valor apropiado para la prueba de trabajo, él o ella tiene derecho a una tarifa de transacción (la moneda única que estaba dispuesto a pagar), que se puede agregar como parte de la transacción validada. Cada transacción validada se transmite a los compañeros de la red y se almacena en un formato de base de datos específico conocido como Blockchain.

Pero, ¿qué pasa si el número de mineros sube y su hardware se vuelve mucho más eficiente? Bitcoin solía ser minado en CPUs, GPUs y FPGAs, pero en última instancia los mineros comenzaron a diseñar sus propios chips ASIC, que eran mucho más poderosos que estas soluciones tempranas. A medida que la tasa de hash sube, también lo hace la dificultad de minería, garantizando así el equilibrio. Cuando se introduce más potencia de hashing en la red, la dificultad aumenta y viceversa; si muchos mineros deciden desconectar el enchufe es porque su operación ya no es rentable, la dificultad se reajusta para que coincida con la nueva tasa de hash.

Blockchain - El Libro Global de la Criptocurrencia

La cadena de bloques contiene el historial de todas las transacciones realizadas en el sistema. Cada transacción validada, o lote de transacciones, se convierte en otro anillo en la cadena.



Por lo tanto, la cadena de bloques Bitcoin es, esencialmente, un libro mayor público donde las transacciones se enumeran en orden cronológico.

El primer anillo de la cadena de bloques Bitcoin se denomina Bloque Génesis

Para leer más acerca de cómo funciona la cadena de bloques, sugiero leer Blockchain Technology Explained: Powering Bitcoin, de Nermin Hajdarbegovic.

No hay límite para cuántos mineros pueden estar activos en su sistema. Esto significa que es posible que dos o más mineros validen la misma transacción. Si esto sucede, el sistema verificará el esfuerzo total que cada minero invirtió en la validación de la transacción simplemente contando ceros. El minero que invirtió más esfuerzo (encontró más ceros principales) prevalecerá y su bloque será aceptado.

Controlando el Suministro de Dinero

La primera regla del sistema de Bitcoin es que puede haber un máximo de 21.000.000 Bitcoins generados. Este número todavía no se ha logrado, y según las tendencias actuales, se cree que este número se alcanzará en el año 2140.

Esto puede hacer que usted cuestione la utilidad de un sistema de este tipo, porque 21 millones de unidades no suena como mucho. Sin embargo, el sistema Bitcoin admite valores fraccionarios hasta los ocho decimales (0.00000001). Esta unidad más pequeña de un bitcoin se llama Satoshi, en honor de Satoshi Nakamoto, el revelador anónimo detrás del protocolo de Bitcoin.

Las monedas nuevas se crean como una recompensa a los mineros para validar transacciones. Esta recompensa no es la tarifa de transacción que especificó cuando creó un registro de transacción, pero está definida por el sistema. La cantidad de recompensa disminuye con el tiempo y eventualmente se pondrá a cero una vez que se haya alcanzado el número total de monedas emitidas (21m). Cuando esto sucede, las tarifas de transacción jugarán un papel mucho más importante ya que los mineros podrían optar por dar prioridad a transacciones más valiosas para la validación.

Aparte de fijar el límite superior en el número máximo de monedas, el sistema de Bitcoin también utiliza una manera interesante de limitar la producción diaria de nuevas monedas. Mediante la calibración del número mínimo de ceros iniciales requeridos para un cálculo de prueba de trabajo, el tiempo necesario para validar la transacción y obtener una recompensa de monedas nuevas se establece siempre en aproximadamente 10 minutos. Si el tiempo entre agregar nuevos bloques a la cadena de bloques disminuye, el sistema puede requerir que la prueba de trabajo genere 45 o 50 ceros iniciales.

Por lo tanto, al limitar la rapidez y la cantidad de monedas nuevas que se pueden generar, el sistema Bitcoin está controlando efectivamente la oferta monetaria.

Comience a “Imprimir” tu Propia Moneda

Como puedes ver, hacer tu propia versión de Bitcoin no es tan difícil. Al utilizar la tecnología existente, implementada de una manera innovadora, tienes todo lo que necesitas para una criptoconversión.

1. Todas las transacciones se realizan a través de Internet utilizando la comunicación P2P, eliminando así la necesidad de una autoridad central
2. Los usuarios pueden realizar transacciones anónimas mediante la utilización de la criptografía asíncrona y sólo se identifican con su combinación de clave privada / clave pública
3. Ha implementado un libro de registro global validado de todas las transacciones que se ha copiado de forma segura a todos los pares de la red
4. Usted tiene una fuente de dinero asegurada, automatizada, y controlada, que asegura la estabilidad de su moneda sin la necesidad de la autoridad central

Una última cosa que vale la pena mencionar es que, en su esencia, criptografía es una forma de transferir información / valor anónimo de un usuario a otro en una red distribuida peer-to-peer.

Considera la posibilidad de reemplazar monedas en su registro de transacción con datos aleatorios que incluso podrían ser cifrados utilizando la criptografía asíncrona para que sólo el remitente y el receptor pueda descifrarlo. ¡Ahora piensa en aplicar eso a algo como el Internet de las cosas!

El sistema de Cryptocurrency podría ser una forma interesante para permitir la comunicación entre nuestra estufa y tostadora.

Una serie de pesos pesados de la tecnología ya están explorando el uso de la tecnología blockchain en las plataformas IoT, pero esa no es la única aplicación potencial de esta tecnología relativamente nueva.

Si no ves ninguna razón para crear una moneda alternativa propia (aparte de una broma), podría intentar utilizar el mismo o similar enfoque para otra cosa, como autenticación distribuida, creación de monedas virtuales utilizadas en juegos, redes sociales , y otras aplicaciones, o podrías proceder a crear un nuevo programa de fidelización para su negocio de comercio electrónico, que recompensaría a los clientes regulares con fichas virtuales que podrían ser redimidos más adelante.

https://www.toptal.com/bitcoin/cryptocurrencia-para-principiantes-bitcoin-y-más-allá/es

El Impacto De Brexit En El Sector De Servicios Financieros

by Toby Clarence-Smith - LEAD FINANCE BLOG EDITOR @ Toptal (translated by Marisela Ordaz) - Utilizado con permiso

Todos hemos escuchados sobre el Brexit. Y aunque parezca algo alejado de los Estados Unidos y Latino América, el impacto de Brexit en el sector finaciero del Reino Unido nos puede dar lecciones sobre posibles impactos en América si los Estados Unidos se retira o renegocia acuerdos bilaterales de libe comercio.

El año pasado, el 52 por ciento de la población del Reino Unido voto a favor de dejar la UE, un evento histórico llamado “Brexit.” Desde entonces, ha habido mucha especulación en cuanto al impacto de Brexit en la economía del Reino Unido – en particular el sector financiero.

En este artículo, daremos un vistazo a cuáles son los impactos de Brexit que se pueden anticipar para el sector financiero del Reino Unido, evalúo sus méritos y probabilidades y veo cuál podría ser el impacto, a largo plazo, en el sector financiero en todo el mundo.

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La secuela inmediata del voto Brexit fue definitivamente poco prometedor: los mercados de valores se desplomaron, la libra esterlina sufrió, y la confianza del consumidor fue abatida.

Desde entonces, los mercados se han recuperado, descartando preocupaciones de una condenada inmediata para la economía británica. No obstante, fuertes dudas continúan en cuanto al impacto de Brexit a largo plazo en la economía del Reino Unido.

Uno de los sectores más discutidos ha sido la industria financiera, por varias razones.
La razón número 1 es que la industria financiera es enteramente un sector con mucha influencia en la economía británica, contribuyendo 12 por ciento al PBI total del Reino Unido.

Poniendo de lado los números de salida, genera más de dos millones de trabajos y es la mayor industria de exportación del país, contabilizando por casi el 50% del excedente de cambio de 31 billones de dólares del Reino Unido en servicios.

La relevancia del sector financiero del Reino Unido con el resto de la UE también es pronunciada. Los bancos británicos prestan casi 1.4 trillones a los gobiernos y compañías de la UE. Muchas de las actividades financieras llevadas a cabo en Europa, son realizadas fuera de Londres ya sea directa o indirectamente (el 87% del personal de los bancos de inversiones de la UE en Estados Unidos son empleados en Londres (Chart 1).



La razón número 2 es que el sector financiero ha sido uno de los benefactores principales del mercado único. La UE está arraigada fuertemente en motivaciones económicas.

Con todo esto en mente, no es sorpresa que la carga de la condena post-Brexit y su pesimismo se ha enfocado en los servicios financieros.

Pero después de seis meses, mis amigos de finanzas en Londres parecen continuar con sus vidas diarias como lo hicieron previo al voto. Así que, ¿es significativo Brexit? Y si lo es, ¿cuál podría ser el impacto a futuro?

Pregunta Nº1: ¿Es Brexit Relevante?

Desafortunadamente, la respuesta parece ser sí.
Un análisis de los problemas y preocupaciones relacionado al sector financiero trae una serie de conclusiones preocupantes.

 En particular, estos se centran alrededor de tres problemas importantes: Derecho de Pasaporte, incertidumbre regulatoria y drenaje de talento.

Derecho de Pasaporte: ¿Qúe es y Por Qué es Importante?

En comparación, el problema más importante en juego se relaciona con el derecho de pasaporte.

El derecho de pasaporte es el proceso donde cualquier institución financiera basada en Gran Bretaña, siendo bancos, proveedores de seguro o empresas de gestión de activos, pueden vender sus productos y servicios al resto de la UE sin necesidad de obtener una licencia, una aprobación reguladora o instalar sucursales locales para este fin.

El derecho de pasaporte, en conjunción con un par de factores claves, descritos abajo, han sido una razón importante por la cual una gran cantidad de instituciones financieras han decidido establecer oficinas centrales en Londres.

Un informe reciente estimó que casi 5,500 empresas en el Reino Unido dependen del derecho de pasaporte para realizar negocios con el resto de la UE. Y la corriente corre en ambas direcciones. Más de 8,000 empresas en el resto de la UE hacen comercio con el Reino Unido, usando reglas de derecho de pasaporte.

Mientras Brexit vislumbra, ¿continuará el derecho de pasaporte? La respuesta parece ser no.

La única manera de que Gran Bretaña se siga beneficiando del derecho de pasaporte sería si buscara tener un “trato Noruego” con la UE (membresía del Área de Economía Europea y adhesión a todas sus reglas asociadas).

Pero una solución estilo noruego es extremadamente poco probable por el simple hecho de que forzaría a Gran Bretaña a comprometerse con los mismos problemas (específicamente inmigración) que llevaron inicialmente al voto Brexit.

Así que, sin el derecho de pasaporte, ¿hay otras maneras en las que las empresas del Reino Unido puedan vender a la UE? Una posible solución sería pasar de “un trato Suizo” con la UE (esencialmente uno enfocado en acuerdos comerciales bilaterales).

Pero una solución estilo suizo, también parece poco probable.

Como Capital Economics señala, “Es poco probable que el Reino Unido consiga un trato con la UE tan bueno como el Suiza. Los suizos negociaron su trato cuando estaban planeando unirse a la UE; habría menos caridad para un país que se va”.

Y aún aunque se pudiera, hay fuertes dudas sobre la eficiencia de tal modelo. Más específicamente, el “modelo suizo” toma ventaja del llamado “equivalencia de las reglas del tercer país”, el cual permite que empresas de estados no-miembros hagan algunas de las mismas funciones que permite el derecho de pasaporte.

Pero como Anthony Browne, jefe ejecutivo de la Asociación de Banqueros de Gran Bretaña ha mencionado,

“la ‘equivalencia’ del régimen de la UE es una pobre sombra del derecho de pasaporte; sólo cubre una mínima gama de servicios, puede ser retirado sin ningún problema aparente y probablemente signifique que el Reino Unido tendrá que aceptar reglas sobre las cuales no tiene ninguna influencia.”

Eso puede ayudar al porqué Suiza ha tenido un desempeño pobre en el Reino Unido en los últimos 15 años en términos de exportación de servicios financieros (ver gráfica 2).



Si los modelos Noruegos y Suizos parecen difíciles, ¿hay una tercera opción?

La respuesta es sí, y puede implicar un único Acuerdo de Libre Comercio similar al que Canadá y Corea del Sur han negociado con la UE.

Pero estas negociaciones son largas y complicadas (por ejemplo, la de Canadá-UE ha tomado siete años) y, en cualquier caso, resultaría en unas condiciones más limitadas de las que permite, actualmente el derecho de pasaporte.

Después de todo, el intercambio es muy claro.

Jonah Hill, antiguo diplomático del Reino Unido en Bruselas, indicó, “La mayoría de los acercamientos ofrecen acceso [al mercado de la UE] y vienen con movimiento libre de personas y no puedo ver que eso pase sin complicaciones, dado el peso de inmigración como problema en el debate de referéndum.”

La desafortunada realidad para Gran Bretaña es que no puedes elegir. O es derecho de pasaporte (o cuasi-derecho de pasaporte) con libre circulación de trabajo, o no.

Incertidumbre Regulatoria Está En El Horizonte

El segundo problema crucial relacionado con Brexit es la incertidumbre regulatoria.
Para estar claros, la regulación ha sido, históricamente, una de las fortalezas de Gran Bretaña, al menos cuando evaluamos porque Londres se convirtió la capital financiera de Europa (y posiblemente del mundo). Por dos razones:

• La ley Inglesa tiene ciertas ventajas para cosas como leyes de emisión de deuda e insolvencia.
  
• Las leyes laborales inglesas son mucho más relajadas y agradables para el empleador que sus contrapartes Continental Europeas. (Ej. Un artículo reciente en el Times financiero cita a un abogado de empleo que dice “un banquero de antigüedad que gana 1.5 millones de dólares en remuneración total podría pasar a ser redundante con un pago de in total 150,000 dólares en Londres pero el costo podría ser actualmente, 10 o 15 más en Frankfurt”.)
  

A pesar de que esto pudo ser una fortaleza históricamente, ahora Brexit complica las cosas considerablemente.

Primero Gran Bretaña necesitará replicar o renegociar más de 40 años de regulaciones de la UE al igual que acuerdos comerciales. Todo ello tomará mucho tiempo (ver gráfico 3). Y desafortunadamente, muchas firmas de servicios financieros no pueden costearse la espera



Segundo, dejando de lado los problemas de tiempo no está claro si las nuevas regulaciones financieras de Reino Unido serán buenas para el sector.

De hecho, esto fue uno de los argumentos de aquellos que propusieron Brexit para dejar la Unión. Al ser libres de la burocracia excesiva de Bruselas, aquellos que apoyaban Brexits argumentaron que
Gran Bretaña podría entrar en una nueva era sin regulación, la cual ayudaría a aumentar el factor financiero.

 Pero el argumento no es algo obvio.

Como se declara en Capital Economics.

“Estaría mal asumir que dejar la Unión Europea resultaría en menos regulación para la Ciudad. El Gobierno Británico ha demostrado más entusiasmo por la regulación que la de sus semejantes continentales en la actualidad. A diferencia de otros países en la Unión Europea, los bancos de Gran Bretaña tendrán que cerrar sus bancos minoristas de sus bancos comerciales a partir de 2019. Las pruebas de estrés del Banco de Inglaterra fueron mucho más difíciles que la Autoridad Bancaria Europea el año pasado.”

En resumen a pesar de que un entorno regulatorio independiente podría ser en realidad un beneficio a largo plazo, el impacto a corto plazo de las incertidumbres regulatorias podrían demostrar ser demasiado para muchas firmas en Londres.

Los Peligros De La Fuga De Cerebros

La tercera razón clave por la que Brexit podría causar un daño duradero al sector financiero británico es que tal vez se desataría un proceso peligroso de drenaje cerebral, el cual causaría una caída de una de las razones principales por la que Londres subió a la prominencia.

Londres, al igual que Silicon Valley, se beneficia de una masa crítica industrial de talento mundial que vive y trabaja cerca. Recientemente en un entrevista con el Wall Street Journal, el CEO de UBS dejó en claro que: “[Hay tres] razones principales por las que estamos en Londres. La principal en la gran cantidad de talento.”

¿Pero continuará siendo así en un mundo post Brexit? La disrupciones como la incertidumbre de la visa para empleados extranjeros y la perspectiva de perder un trabajo a corto plazo podrían ocasionar que el mejor talento se vaya a otro lado.

En lo que respecta al problema de la visa específicamente, un reporte reciente determinó que: “Si el sistema actual de visas se extendiera a los migrantes de la UE, investigaciones apuntan a que tres cuartos de la fuerza laboral de la UE en el Reino Unido no tendrán los requerimientos necesarios”.

Esto sería un gran problema para la ciudad de Londres donde 12% de la fuerza laboral es Europea (y gran parte de ella en el sector financiero).

Una vez las ruedas se pongan en marcha para el éxodo de talento va a ser difícil detener la tendencia.

Los efectos de la red son muy poderosos y pueden ir en doble dirección - podría atraer talento y podría hacer que se vaya.

El quid de todo esto es que el talento es móvil y mientras que Londres, actualmente, provee el set perfecto de factores para atraer el mejor talento, también existen ciertas alternativas que valen la pena y que están listas para tomar su turno si Brexit comienza a fracasar.

Las Perspectivas a Corto Plazo Se Ven Opacas.

Si nos ponemos a pensar en todo esto, es difícil no ser pesimista ante el futuro de la economía de Reino Unido.

Lo que ha sido durante años uno de los principales motores del crecimiento y prosperidad sin lugar a dudas se verá afectado por la situación actual. Para ser más

Londres colapse como centro financiero pero parece inevitable que algunas, sino todas, las firmas financieras de la capital se mudarán a otro sitio.

Desafortunadamente, parece que esto ya está pasando.

Los bancos inversionistas ya han comenzado a cambiar o se preparan para hacerlo, muchas de sus oficinas de respaldo funcionan en otras jurisdicciones. Y esto afecta a muchas personas (gráfica 4)



No hay duda que hay más por venir.

Un reportaje de PricewaterhouseCoopers estima que 100000 trabajos del sector financiero podrían salir del país debido a Brexit.

Pregunta Número 2: ¿De Qué Se Trata La Perspectiva A Mediano Plazo?

 

Londres No Será Irrelevante Pero Su Importancia Se Reducirá

Aunque Londres podría ser impactado negativamente a corto plazo, también hay razones para creer que no será completamente irrelevante. Hay muy pocas ciudades en el mundo que tienen la misma intensidad en infraestructura y red como para mantener un ajetreado centro de servicios de finanzas.

Aunque Brexit está determinado a sacarle ventaja a la posición actual de Londres en lo que corresponde al sistema global financiero.

Martin Wolf, del Financial Times, lo expresa así:

Londres seguirá siendo un centro financiero importante bajo cualquier circunstancia. Sobrevivió los años 30 y dos guerras mundiales. También sobrevivirá Brexit. A pesar de ello, dentro de la UE, estaba emergiendo como la capital financiera de Europa y también como uno de los centros financieros más importantes del mundo. Después de Brexit es probable que se convierta en un centro a distancia, relativamente vulnerable a decisiones políticas en especial las regulaciones que se hagan en otro lado, en particular aquellas decisiones que se hagan en la zona Europea.

 

Londres Podría Reinventarse

Parece ser justos con todos los que apoyaron Brexit, Londres y el Reino Unido en verdad podrían aprovechar la situación y cambiar las cosas a su favor. Ahora se me vienen dos formas a la mente.

Alcance Regulatorio
Primero, como se mencionó antes, el Reino Unido podría alcanzar o sobrepasar el entorno regulatorio y crear un mejor ecosistema para firmas financieras.

Eliminando capitales de pago, disminuyendo los requerimientos de capital y deshaciéndose en general de las cargas regulatorias de UE podría ayudar a retener e incluso atraer el mejor talento a las industrias de activos alternativas como los fondos de cobertura, los cuales aumentan su capital desde fuera de la UE y no se ven afectados por perdidas de derechos de pasaportes.

Nueva Industria Y Tecnología
Ciertas firmas de seguro se irán al extranjero pero nuevas industrias emergerán para reemplazar aquellas que se vayan.

Así como Brooke Masters del Financial Times lo dice:

Los Londinenses innovadores de seguro [se crearán nuevos productos e incitarán nuevos mercados] — productos relacionados al renminbi son obviamente una buena idea para empezar. Brexit podría proveer el empujón que los bancos, aseguradoras y gerentes de activos necesitan para replantearse la forma en que hacen las cosas; creando así un verdadero sistema financiero del siglo XXI que abarque big data, la inteligencia artificial y otras tecnologías innovadoras. Probablemente será doloroso a corto plazo con la pérdida de trabajos y edificios con oficinas vacías pero no dejes de lado a Londres.

Por lo tanto a largo plazo Gran Bretaña podría reinventarse y sacar una situación aún mejor, a diferencia de la que se beneficia actualmente.

¿Quién Está Listo para Aprovechar la Interrupción a Corto Plazo?

¿Quién se beneficiará de la pérdida de negocios en Londres? La respuesta más obvia sería: otras ciudades de Europa.

Ya ha comenzado, delegaciones de París, Frankfurt y otras ciudades continentales de Europa están compitiendo por atraer negocio hacia sus localidades.

Reportajes recientes declaran que Alemania está considerando cambios en leyes laborales para atraer algunas de las firmas Londinenses hacia Frankfurt.

Pero dónde terminará la próxima capital financiera de Europa aún es un misterio.

En un artículo interesante del New York Times, Ámsterdam y Frankfurt se destacaron como los reemplazos más atractivos basándose en rango de criterios que incluye el dominio del idioma Inglés, transporte e infraestructura de comunicación, el entorno de regulación entre otros factores, tales como opciones de estudio, restaurantes y su valor cultural, etc.

Pero si uno se llevara por alguno de los comentarios de los ejecutivos recientes de los bancos globales, entonces se encontrará con que el caída de Londres podría terminar beneficiando en gran parte a su mayor rival: Nueva York.

Este razonamiento es interesante y a la vez terrorífico: A pesar de que Brexit solo afecta a Reino Unido, también aviva las llamas del populismo a lo largo de Europa, al tiempo que aumenta el espectro de una ruptura de la Unión. Con estos riesgos a la vista podría ser más prudente girar hacia la seguridad que ofrece Nueva York.

Otros que podrían beneficiarse serían los Asiáticos, particularmente aquellos relacionados a la industria de seguros que podrían mudarse a Hong Kong o Singapur.

Cualquiera que sea el caso parece poco probable que la mayoría de las pérdidas de Londres fluyan hacia el mismo sitio.

Probablemente, la caída de Londres llevará a un Mercado financiero global más descentralizado con múltiples ciudades beneficiadas que se pelearán por un pedazo del pastel que Londres dejó atrás.

Al final, las consecuencias de Brexit podrían significar una nueva ola de innovación en la industria de servicios financiero debido a que un rango más amplio de jugadores tomará control de la dirección de la industria. Los verdaderos ganadores serán aquellos ubicados de mejor manera para capitalizar en esta oportunidad.



https://www.toptal.com/finance/market-research-analysts/el-impacto-de-brexit-en-el-sector-de-servicios-financieros/es

La Brecha Entre Desarrolladores Y Diseñadores Está Desapareciendo

Desde la última década ha habido una guerra fría entre diseñadores y desarrolladores. Los diseñadores se han quejado sobre cuán dependientes deben ser de los desarrolladores para crear mockups que vayan más allá de imágenes estáticas. Por otro lado, los desarrolladores han resentido su necesidad por diseñadores habilidades para ayudarles a convertir sus conceptos en interfaces capaces que sean amigables para los usuarios.

Pero al tiempo que las herramientas de diseño se hacen más y más fáciles de usar, la guerra fría está llegando a su fin.

Es ahora posible crear un prototipo interactivo bastante impresionante con una app sin ninguna experiencia en código. Esto significa que los diseñadores pueden probar nuevas aplicaciones sin tener que escribir ni una sola línea de código, y significa que los desarrolladores pueden usar simples herramientas para trabajar en sus diseños con un aire profesional sin necesitar ayuda profesional en sí.

Los diseñadores pueden, obviamente, aún beneficiarse más si aprenden a usar código, y los desarrolladores deberían probablemente estudiar diseño, pero la brecha entre ambas habilidades se está haciendo más y más fácil de unir.

 

Hace No Mucho Tiempo, En Una Web Muy, Muy Lejos…

 

El rol principal de los diseñadores digitales de cinco a siete años atrás era diseñar imágenes estáticas de páginas y pantallas en Photoshop para luego ser enviadas a un desarrollador mágico que los transformaría en un sitio web o app funcionales. El “mockup” siempre era un resultado limitado. Era estático, los datos eran falsos, y no había interacciones. ¿Alguna vez has hecho un test de usuarios con una imagen estática? No va muy lejos.

La comunicación ida y vuelta entre diseñadores y desarrolladores intentando comprender las intenciones del diseñador crearían cadenas de email lo suficientemente largas para envolver al mundo entero. Semanas de desarrollo pasarían sólo para descubrir, luego del lanzamiento, que lo que el desarrollador comprendió como “deslizar hacia arriba” era muy diferente de lo que el diseñador tenía en mente. Era un infierno.

En un mundo como este, no cabe duda por qué cada desarrollador escribía un artículo donde los diseñadores debían aprender a cómo usar código. El desarrollador que recibía un PSD sin anotaciones con decenas de layers sin nombre no serían culpable por querer tirarse por la ventana.

Al mismo tiempo, los desarrolladores que estaban interesados en diseñar sus propias apps se frustraban por complejas herramientas como Photoshop o Illustrator. Necesitan una educación completa en diseño gráfico además de sus aprendizajes en ciencias de computación para realizar sus ideas. Los desarrolladores que intentan cortar bordes y diseñar para ellos en el momento terminan con apps con bajo nivel de diseño y testeo las cuales tropiezan ni bien entran al mercado.

 

El Diseño Digital Ya No Apesta

 

Ahora, la situación entre diseñadores y desarrolladores es significativamente mejor. Con la invención de las herramientas inteligentes de diseños y plataformas como Craft por InVision, la app de InVision, Framer, Flow, Flinto/Principle, y Sketch, los diseñadores y desarrolladores pueden fácilmente diseñar un prototipo de una app y testearla sin que el usuario sepa que están usando una app sin back-end.

La app parecerá funcionar por completo desde la perspectiva del usuario. Cada interacción y flujo estarán ahí. Los diseñadores ganan información valiosa sin tocar una línea de código, y el desarrollador puede crear diseños propios con unos simples clicks.
Miremos de cerca a estas seis herramientas de diseño:

This site has been built from the ground up without one line of code required from the designer—and the site is fully responsive—using Webflow.

Craft by InVision
This suite of apps lets designers pull in real data rather than the standard “Lorem ipsum” and Michael Jackson icon filler. The various apps work together to make the design process smoother and more automated. The apps support collaboration, mockup of prototypes, syncing, and most importantly, your own data.

InVision
InVision really changed the game by letting designers create mockups that are not static. With InVision’s simple tools, images can be transformed into clickable, interactive prototypes that feel like real apps. InVision supports collaboration, making it easier for fellow designers and users to comment on changes every step of the way.

Observa el prototipo que fue creado utilizando Marvel (un competidor de Invision):

Con un mockup funcional por completo comoeste, podrías hacer testeos con usuarios antes de escribir una sola línea de código.

Framer
Framer es casi como InVision, pero tiene la habilidad de conseguir interacciones más complejas. Algunas grandes compañías utilizan Framer para poder diseñar apps que sean intuitivas y útiles, pero también simples. Uber es un buen ejemplo, han usado Framer para diseñar su app de Apple Watch y UberPOOL.

Flinto/Principle
Ambas apps pueden ser usadas para crear animaciones complejas en minutos. Las dos requieren un poco de práctica, pero una vez que los diseñadores obtienen fluidez con estas apps, pueden fácilmente crear animaciones que se verán y sentirán extremadamente profesionales, y no innecesariamente recargadas. Puedes ver aquí una gran cantidad de increíbles ejemplos de lo que los usuarios pueden hacer con Principle.

Sketch
Sketch es como Photoshop, pero con más o menos cuatro veces más la cantidad de características para desarrolladores web y mobile. Esta poderosa herramienta resuelve el problema de los diseños estáticos que no hacen nada al dejar que diseñadores creen iconos, interfaces, y sitios web que son totalmente únicos y hechos a mano.

Webflow
Este se siente como un gancho de Mike Tyson. Webflow básicamente elimina la necesidad de que los diseñadores escriban código de front-end. Ahora, los diseñadores usan este hermosos editor WYSIWYG para lidiar con toda la carga pesada.

Apps sin nada de Código

 

Heco: Esta agencia ha creado animaciones increíblemente complejas y han logrado un front-end bastante sofisticado sin desarrolladores front-end, usando sólamente Webflow.



Cómo su lista de pendientes (ó to-do list) funciona en este mockup en vivo. Al hacer tap en la app, puedes ver la funcionalidad entera de cómo Todoist funciona sin conjeturas.


Crear animaciones CSS solían necesitar hechiceros del CSS que supieran cómo trabajar con transformaciones, retrasos 3D, e interminables CSS y JS hacks para crear algo complejo. Con Webflow, puedes crear algo como esta animación en la mitad del tiempo y sin escribir una sola línea de código.

 

El Futuro Es Diseño, Y Hay Mucho Para Ver

 

Con herramientas de diseño como esta, los diseñadores no tienen que enfocarse en imágenes estáticas, y no tienen que depender de desarrolladores para crear prototipos profesionales, hermosos y funcionales.

Al mismo tiempo, los desarrolladores ya no tienen que depender de lo diseñadores para ofrecerles grandes ideas. Los desarrolladores pueden y deberían comenzar a añadir habilidades de diseño a su currículum, comenzando con las herramientas mencionadas anteriormente. Ninguno de estos programas son particularmente complejos de aprender, y si los desarrolladores dejaran de depender de los diseñadores y comenzaran a crear hermosos prototipos por sí mismos, podrían hacerse profesionales más fáciles de contratar y experimentar la satisfacción (sin mencionar los ahorros) de llevar sus ideas del concepto al mercado.

Esto podría sonar como malas noticias para los diseñadores, pero no lo son. Con el añadido de una simple integración de API, flujos de trabajos automáticos, y la habilidad de traer datos reales, los diseñadores pueden crear prototipos sofisticados y testeables sin tener que constantemente tener el ida y vuelta con un desarrollador. El resultado es que el diseñador puede enfocarse en lo que hacen mejor: diseñar.

No hay más necesidad para que el trabajo de un diseñador sea interpretado e, inevitablemente, manchado por alguien que no comparte su visión. Así que aunque estas mismas herramientas le permiten a los desarrolladores diseñar, eso no debería amenazar a los diseñadores experimentados. En vez de preocuparse por los desarrolladores metiéndose en su área, los diseñadores deberían tener la ventaja con todas las herramientas descritas con anterioridad y seguir apuntando hacia adelante con sus creaciones.


https://www.toptal.com/designers/ui/la-brecha-entre-desarrolladores-y-diseñadores-está-desapareciendo/es